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政策与产业：三大油脂表现差异解析
棕榈油，B40初期过程曲折，短期施压盘面，不过随着印尼政策逐渐明朗，市场将再度转向东南亚减产及印度采购，中期产业端支撑下棕榈油重心仍有上移预期。 豆油，阿根廷天气炒作有限，巴西丰产、贴水走弱将再度施压全球豆系市场，拖累国内豆系产品估值；美生柴政策尚不明朗，豆油整体仍承压。 菜油，中国对加反倾销或有阶段性提振，不过近端供应充足仍压制菜系价格；中长期供给仍依赖中国对加反倾销结果。 整体来看，三大油脂走势分化的底层逻辑并未改变，近端豆棕及菜棕价差再度走低，且短期难以大幅修复。 风险......【更多...】
2025-01-25
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钢材：宏观情绪偏弱 短期依然承压
由于宏观情绪偏弱，近期钢材价格持续下行，自去年10月份以来，螺纹钢主力2505合约运行重心呈现逐步回落的态势。一方面，在前期利好密集释放后，当前阶段宏观政策处于空窗期，市场预期明显降温，由于去年9月底的脉冲式反弹幅度较大，钢价仍面临均值回归压力。另一方面，当前供需基本面依然乏善可陈，受天气因素影响，终端需求处于传统淡季，整体表现较为疲弱。在需求下滑、铁水回落的背景下，产业链负反馈压力仍反复冲击市场。而由于焦煤供应宽松，煤焦价格大幅下挫，不断创出近年来新低，铁矿石价格也从相对高......【更多...】
2025-01-25
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新投产能和复产产能交织运行 氧化铝现货价格加速下跌
氧化铝最近基本面出现明显改善，矿端发运有所恢复，新投产能和复产产能交织运行，现货价格出现下跌。 原料端：几内亚去年10月刚出雨季，从出港数据来看发运情况明显改善。从出港至到港需要20~30天的船期，去年11月初我国铝土矿到港数据出现明显增长趋势。截至1月3日，到港量周度环比增加70.82万吨，增长速度逐渐加快。最近有消息称几内亚发生游行事件，但尚未影响铝土矿发运，预计后续到港量能持续增长，进口矿石供应边际宽松。但国内矿石复产没有更进一步的消息，河南地区月度产量相比去年72万吨......【更多...】
2025-01-25
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